Нобелевскую премию по экономике 2026 года присудили американским ученым Роберту Холлу и Майклу Вудфорду. Имена лауреатов 12 октября объявила Шведская королевская академия наук в Стокгольме. Экономистов наградили “за микроэкономические основы макроэкономической стабилизации”.
Даже читать больно - сформулировано так, что без диплома экономиста дальше можно и не вникать. На самом деле речь идет о хорошо знакомой проблеме: что делать государству и центральному банку, когда экономику начинает штормить.
Например, резко дорожает энергия. Компании повышают цены, люди сокращают покупки, бизнес откладывает инвестиции и наем работников. Центробанк может повысить процентные ставки, чтобы затормозить инфляцию. Государство - изменить расходы или налоги. Но здесь легко переборщить: слишком жесткие меры способны дополнительно ударить по производству и занятости, слишком слабые - не остановить рост цен.
Работы Холла и Вудфорда помогли экономистам лучше рассчитывать последствия таких решений. Председатель нобелевского комитета Джон Хасслер сказал, что созданная на основе этих исследований теория сегодня лежит в основе моделей, которыми пользуются центральные банки и правительства.
Что значит “микроэкономические основы” - простыми словами
До этого многие макроэкономические модели смотрели прежде всего на большие показатели: инфляцию, безработицу, ВВП, потребление. Экономисты видели, например, что один показатель обычно меняется вслед за другим, и строили на этой статистике прогнозы.
Холл и Вудфорд помогли закрепить другой подход: чтобы понять экономику целой страны, нужно посмотреть, почему конкретные люди и компании принимают свои решения.
Например, семья решает: потратить деньги сейчас или отложить? Взять кредит или подождать снижения ставки?
Компания думает: повысить цену или потерять покупателей? Нанять сотрудников или отложить расширение?
Банк решает, под какой процент выдавать кредит.
Когда миллионы таких решений складываются вместе, получается то, что мы называем экономикой страны.
Что сделал Роберт Холл
Роберт Холл десятилетиями изучал потребление, занятость, зарплаты и экономические циклы. Одной из его самых известных стала работа 1978 года о поведении потребителей.
Ее смысл можно показать на простом примере. Если человеку неожиданно сообщили о крупной премии, он может увеличить расходы. Но если о повышение зарплаты было известно заранее, поведение человека отчасти изменится еще до того, как деньги окажутся на счету.
То есть для экономики важно не только сколько человек зарабатывает сегодня, но и чего он ожидает завтра.
Исследование Холла 1978 года серьезно повлияло на дальнейшую теорию потребления. Экономист Ангус Дитон, получивший Нобелевскую премию в 2015 году, позднее называл эту работу одним из ключевых изменений в исследованиях потребительского поведения.
Холл также исследовал безработицу, рынок труда и последствия государственной стабилизационной политики. Его публикации по этим темам выходили еще в начале 1970-х.
Получается, до получения Нобелевской премии эта линия исследований развивалась около полувека.
А что добавил Майкл Вудфорд
Вудфорд сосредоточился прежде всего на денежной политике: процентных ставках, инфляции и ожиданиях людей и бизнеса.
Здесь есть интересный эффект. Центробанку не всегда нужно сначала что-то сделать, чтобы экономика начала реагировать. Иногда влияет уже информация о том, что он собирается делать дальше.
Допустим, центральный банк убедительно сообщает, что ставки долго будут высокими. Бизнес и население могут сразу изменить планы: осторожнее брать кредиты, меньше инвестировать или отложить крупные покупки. То есть ожидания будущей политики начинают менять экономику уже сегодня.
В 2003 году Вудфорд собрал значительную часть своих исследований в книге Interest and Prices: Foundations of a Theory of Monetary Policy. Она стала одной из наиболее влиятельных работ о современной денежной политике. В книге Вудфорд показал, как управление процентными ставками и ожиданиями можно использовать для контроля инфляции и стабилизации экономики.
Сам Вудфорд занимается исследованиями макроэкономики и денежной политики с 1980-х. То есть и в его случае речь идет не об одном открытии, сделанном пару лет назад, а о нескольких десятилетиях работы.
И чем все это помогает государству?
Возьмем условный энергетический кризис. Топливо и электричество резко дорожают. Компании переносят часть расходов в цены. Инфляция растет.
У властей возникает неприятный выбор. Если резко подавлять инфляцию высокими ставками, кредиты становятся дороже, бизнес меньше инвестирует, люди меньше покупают - экономика может уйти в спад. Если власти не будут реагировать, временный всплеск инфляции может затянуться, и цены продолжат расти даже после того, как первоначальная причина подорожания исчезнет.
Модели, выросшие из исследований Холла, Вудфорда и других экономистов этого направления, позволяют просчитать разные сценарии: как изменение ставки, государственных расходов или налогов повлияет на цены, производство, потребление и занятость.
Именно поэтому Нобелевский комитет говорит о “стабилизации”: задача не в том, чтобы навсегда отменить кризисы, а в том, чтобы сделать экономические взлеты и падения менее разрушительными.
А обычному человеку от этого что?
Нобелевская модель, конечно, не сделает продукты дешевле на следующий день после вручения премии.
Но решения, для которых используются подобные модели, доходят до человека вполне конкретными путями.
Процентная ставка влияет на стоимость кредитов и доходность вкладов. Инфляция - на то, сколько товаров можно купить на зарплату. Спад производства - на рабочие места и доходы. Государственные расходы и налоги - на деньги, которые остаются у населения и бизнеса.
Чем точнее власти понимают последствия своих действий, тем меньше риск бороться с одной проблемой и случайно создать другую.
При этом модели Холла и Вудфорда – это не “инструкция, на что поставить завтра”. Они дают систему, в которой можно оценивать последствия разных решений и учитывать, что люди и компании тоже реагируют на политику государства, причем иногда еще до того, как решение вступило в силу.
Холл и Вудфорд десятилетиями, каждый со своей стороны, помогали перестраивать представление о том, как связать поведение отдельного человека или компании с инфляцией, кризисами и решениями правительства.
Сегодня результат этой работы можно обнаружить далеко за пределами университетских учебников - в моделях, с помощью которых центральные банки и министерства финансов пытаются решить вполне житейскую задачу: как затормозить рост цен или поддержать экономику и при этом не сделать ситуацию еще хуже.
Премия по экономике формально называется Премией Шведского государственного банка по экономическим наукам памяти Альфреда Нобеля. Ее учредил центробанк Швеции в 1968 году, первая награда была вручена в 1969-м. Лауреатов выбирает Шведская королевская академия наук. В 2026 году размер премии составляет около $1,2 млн. Холл и Вудфорд разделят ее поровну.
